按制造工藝不同，高速鋼可分為熔煉高速鋼和粉末冶金高速鋼。

① 熔煉高速鋼：普通高速鋼和高性能高速鋼都是用熔煉方法制造的。它們經過冶煉、鑄錠和鍍軋等工藝制成刀具。熔煉高速鋼容易出現的嚴重問題是碳化物偏析，硬而脆的碳化物在高速鋼中分布不均勻，且晶粒粗大 (可達幾十個微米)，對高速鋼刀具的耐磨性、韌性及切削性能產生不利影響。

② 粉末冶金高速鋼(PM HSS)：粉末冶金高速鋼(PM HSS)是將高頻感應爐熔煉出的鋼液，用高壓氬氣或純氮氣使之霧化，再急冷而得到細小均勻的結晶組織(高速鋼粉末)，再將所得的粉末在高溫、高壓下壓制成刀坯，或先制成鋼坯再經過鍛造、軋制成刀具形狀。與熔融法制造的高速鋼相比，PM HSS具有優點是：碳化物晶粒細小均勻,強度和韌性、耐磨性相對熔煉高速鋼都提高不少。在復雜數控刀具領域PM HSS刀具將會進一步發展而占重要地位。典型牌號，如F15、FR71、GFl、GF2、GF3、PT1 、PVN等，可用來制造大尺寸、承受重載、沖擊性大的刀具，也可用來制造精密刀具。